苏宁“跳楼价”买到红孩子

来源:金羊网—民营经济报  发表时间:2012-09-26 10:05:20 

本报讯 记者申海洋报道:“苏宁易购以6600万美金并购红孩子。”5月25日,苏宁公司副董事长孙为民在媒体通报会上表示,并购后,易购将在四季度实行红孩子和缤购双品牌运作,并且,母婴将作为易购的一个频道,由红孩子团队采销和运营。

“以红孩子去年10多亿元的销售额,红孩子估值应在4~5亿,苏宁用6600万美元的并购价格,算符合预期。”苏宁电器董秘任骏表示,6月份开始到现在,一个季度的时间里,整个交流过程比较顺利。今天的发布会就是对这次并购的最好说明。

不过,红孩子起步之初,首次获得北极光、NEA的首轮250万美元投资,第二年又获得300万美元投资。2007年,凯鹏华盈向红孩子投资2500万美元,2010年,红孩子宣布了一笔5000万美元的融资,2011年,红孩子又把纪源资本的的2000万美金纳入囊中。以此推算,八年时间红孩子累计融资累计超过1亿美元。

此外,此外据知情人士透露,除账面公布的资金外,红孩子创始团队还私下向股东借款9000万美元。

以上述数据来看,这与6600万美元的并购价格存在很大的差距,这意味着红孩子折损率估也达到6成以上。业内人士表示,6600万美元的并购价格让苏宁成功抄底,同时,也使得红孩子的股东在这次并购中集体流血贱卖。

记者了解到,母婴品类原本有20%以上的毛利率,但由于红孩子的进入,使得毛利率被降至10%左右,而后面的进入者为了抢占市场,将毛利率打得更低,从而导致母婴品类几乎没有毛利率,卖母婴产品的电商网站都是赔钱赚吆喝。根据艾瑞咨询的数据,2012年上半年,天猫母婴市场份额近半,占比为47.0%;京东商城母婴市场份额占比11.4%,排名第二。红孩子市场份额为6%,排名第三。

【高层声音】

用价格手段应对非理性竞争

孙为民在接受记者采访时坦承,我不认同这样的估计方法,但目前国内行业已经形成这样的潜规则估值,这存在一定的不合理性。

孙为民进一步表示,国内垂直B2C行业生存环境极其恶劣,电商的交易得不到体现,同时,还充斥大量的传统资本驱动型电商,尤其近年行业里的非理性竞争对红孩子的发展造成了一定影响。今后,对于非理性竞争,易购将通过价格手段来应对。

苏宁此次收购红孩子后,整合、调整并形成更大的竞争能力需要一定时间,因此短期内很难在行业内形成较大冲击。但对于苏宁来说,供应链后台系统的整合和两个团队管理文化、风格之间的融合将成为其面临的最大挑战。

对此,红孩子创始人徐沛欣详解红孩子并入苏宁后未来方向:在苏宁易购平台上,红孩子母婴网和缤购网作为垂直专业分类品牌,将会与易购现有男性为主用户群形成有效补充。此外,借助苏宁地面零售渠道,将红孩子母婴品牌线上、线下服务互动进一步铺开。我也坚信,把这个孩子交给苏宁,一定会有更美好的明天。

而孙为民也进一步表示,双方磨合会存在一定磨合期,但过了之后,苏宁易购会进一步规划以后运营前后台和团队。

业内人士分析认为,苏宁易购此次收购红孩子,主要是为了加速百货化,扩展母婴领域的资源。同时,网上零售市场总规模还在持续增长,苏宁易购收购红孩子将加速国内电商领域的整合,未来将有更多并购案例出现。

编辑: 实习编辑
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